2021年1-4月天幕整体渗透率为3.9%，其中电动车/燃油车渗透率分别为20.3%/2.0%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2021年1-4月新上市车型天幕渗透率31.6%，相对20年提升10+pct，天幕玻璃加速渗透。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2021年1-4月天幕车型销量合计26.1万辆，约占狭义乘用车销量3.9%，预计2021年天幕整体渗透率达4.7%。其中2021年1-4月电动车/燃油车天幕渗透率分别为20.3%/2%。因天幕主要在全新或者大换代产品中搭载，而新能源车的新车型较多且更倾向天幕，因此当前新能源渗透率超越燃油。我们预计随燃油车新车上市和更新，燃油车天幕渗透率也会提升。2021年1-4月新上市车中天幕车型销量合计3.2万辆，占2021年新上市车型销量31.6%，占比相对20年提升了10+pct。
　　配套天幕的车型价格带下沉，从高端向低端车型加速渗透。此前天窗一直是消费者购车的重要考虑因素也是车厂推出新车的核心卖点，天幕由于外观视野等因素更加迎合消费者购车需求，同时天幕相比全景天窗降成本（结构简化），在已量产车型中配套车型价格带持续下沉，在即将量产的天幕车型中有小鹏P5、几何APro、欧拉闪电猫、帝豪S等20万以内车型，预计未来从高端车型向低端车型渗透的趋势仍将持续。
　　高端车型天幕玻璃配置提升，使得天幕ASP提升。基于产品升级带来的个性化需求（对于消费者）以及基于整车热管理带来的更高隔热要求（主机厂），高端车型的天幕玻璃配置将提升（镀银、LOW-E、可调光等），使天幕玻璃价值量从1000-1500元上升到2000-5000元。电动车基于续航要求对整车热管理提出更高要求，因此整车玻璃隔热等配置预计将有望提升。当前主机厂对于天幕功能科技化多样化，配置提升带动天幕ASP有望持续提升。如岚图FREE配备十级可调光隔热全景天幕，广汽AIONSPlus搭载可变色隔热全景天幕，极氪001搭载EC可变光天幕玻璃。
　　福耀在天幕领域配套占比优势明显。在我们已统计的23款已量产天幕车型中，其中确定天幕供应商车型17款，其中福耀9款/圣戈班3款/铁锚2款/旭硝子1款/皮尔金顿1款/兴民1款；在24款即将量产天幕车型中，确定天幕供应商车型15款，其中福耀13款/圣戈班1款/皮尔金顿1款。福耀在天幕领域配套占比显著领先于竞争对手。
　　看好天幕玻璃加速渗透趋势，重点推荐福耀玻璃。汽车设计定价权从BBA向特斯拉等造车新势力转化，造车新势力为迎合消费者需求打造差异化卖点，天幕相比全景天窗降成本，产业趋势明显，配套车型价格带下沉，预计天幕玻璃的渗透率未来几年将显著上升。同时在高端车型上天幕玻璃配置提升（镀银、可调光等），从而带动单车玻璃ASP与面积双升。从当前已量产和即将量产车型配套天幕供应商来看，福耀配套天幕款数显著领先于竞争对手。看好天幕玻璃新趋势，重点推荐福耀玻璃。
　　风险提示：天幕渗透率不及预期；乘用车产销不及预期；芯片问题加重；