【行情复盘】
　　连盘玉米期货：昨日夜盘玉米期货震荡偏强，截止夜盘收盘2509合约涨幅0.22%，收于2324元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　【重要资讯】
　　1、昨日现货稳中有涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）南北港口价格小幅上涨，锦州港主流收购价较前一日涨10元/吨至2300-2310元/吨；蛇口港散粮成交价较前一日涨10元/吨至2460元/吨。昨日深加工企业收购价继续小幅上调。东北地区深加工企业收购价2257元/吨，较上周五涨11元/吨，华北地区企业主流收购价2480元/吨，较上周五涨9元/吨。
　　2、截至7月21日，玉米期货仓单减少940手，共计177343手。
　　3、WIND数据显示，截至7月21日山东地区小麦-玉米价差为30元/吨，较前一日持平。
　　4、中储粮发布22日进口玉米(转基因-择期退货）销售198558吨。据统计，2025年7月1日至18日，进口玉米累计投放量约191万吨，实际成交量约95万吨。
　　【市场逻辑】
　　短期来看，进口玉米拍持利空在盘面基本兑现，价格持续回落后下游抗价情绪渐起且玉麦价差回正走扩，支撑玉米价格整体止跌企稳。中期来看，进口谷物缩量+替代减量驱动下国内供给宽松格局有望逐渐趋紧，现货价格重心仍将偏强运行。然而，玉米价差收窄、局部倒挂，小麦替代增加，玉米上方空间不宜过分乐观。长期来看，政策粮源投放+小麦替代预期或将限制价格向上空间，我国玉米仍然维持进口替代+种植成本的定价逻辑，重点关注政策导向。
　　【交易策略】
　　长线区间运行；中线低多思路；短线承压下行、继续试探支撑效果，上周三早报提示若2509合约2280支撑有效可关注波段做多机会，周报建议多单继续持有，上方压力可关注2340-2360。